什么是币本位合约与U本位合约？怎么用？

在加密货币衍生品交易中，“合约”是一种允许投资者对冲风险或通过预测资产价格走向来获利的金融工具。这里带来了什么是币本位合约与U本位合约？怎么用？相关内容，帮助你更加的了解！

么是“保证金”？

在理解两种合约之前，必须先明白“保证金”是什么。合约交易通常带有杠杆，您不需要支付合约的全部价值，只需存入一部分资金作为担保，这部分资金就是保证金。

币本位合约的保证金和最终结算，使用的是标的加密货币本身（如用BTC做保证金交易BTC合约）。

U本位合约的保证金和最终结算，使用的是稳定币（如USDT、USDC等）。

币本位合约 (Coin-Margined Contracts)是什么意思？

1. 定义：

顾名思义，这种合约以特定的加密货币作为保证金。例如：

BTC本位合约：您需要存入BTC作为保证金，来交易BTC/USD的合约。

ETH本位合约：您需要存入ETH作为保证金，来交易ETH/USD的合约。

2. 核心特点：

盈亏以标的币种结算：您的盈利会赚取更多的该种加密货币，亏损则会扣除该种加密货币。

风险与币价强相关：您的保证金价值和盈亏都随着该币种本身的价格波动而波动。这意味着，即使您的交易方向判断正确，但如果该币种价格大跌，您的保证金价值也会缩水，可能更容易被强制平仓。

适合场景：长期看涨并想囤积该币种的交易者。例如，您强烈看涨BTC，并希望长期持有。通过做多币本位合约，您不仅可以赚取价格上涨的收益，还能赚取更多的BTC数量，实现“币量”和“币价”的双重增长。

3. 举例说明：

假设您有1个BTC，当时价格为40,000美元。您用0.1个BTC作为保证金，开10倍杠杆做多1张BTC币本位合约。

情况A：BTC上涨至44,000美元。

价格涨幅为：(44,000 - 40,000) / 40,000 = 10%。

由于10倍杠杆，您的收益率是100%。

您的盈利：0.1 BTC 100% = 0.1 BTC。

最终您拥有：0.9 BTC (未动用的保证金) + 0.1 BTC (盈利) = 1.1 BTC。您持有的BTC数量增加了。

情况B：BTC下跌至36,000美元。

价格跌幅为：10%。

您的亏损率为100%。

您的亏损：0.1 BTC 100% = 0.1 BTC。

最终您拥有：0.9 BTC。您持有的BTC数量减少了。

U本位合约 (USDT-Margined Contracts)是什么意思？

1. 定义：

这种合约以稳定币（如USDT）作为统一的保证金。您可以用USDT作为保证金，交易BTC、ETH甚至其他山寨币的合约。

2. 核心特点：

盈亏以稳定币（USDT）结算：无论交易哪种币，您的盈利和亏损都直接以USDT计算。赚了就是USDT变多，亏了就是USDT变少。

风险计算更直观：由于保证金是稳定币，其价值不会剧烈波动，这让计算盈亏、风险和管理仓位变得更加简单和直观。您无需担心保证金本身的价值缩水。

适合场景：大多数交易者，尤其是短线、波段交易者和新手。因为它操作简单，风险计算清晰，并且可以用一种保证金资产交易多种产品，无需来回兑换币种。

3. 举例说明：

假设您有10,000 USDT，BTC价格为40,000美元。您用1,000 USDT作为保证金，开10倍杠杆做多1张BTC U本位合约（一张合约价值通常为1美元，但盈亏与标的资产价格挂钩）。

情况A：BTC上涨至44,000美元。

价格涨幅为：10%。

您的收益率是100%。

您的盈利：1,000 USDT 100% = 1,000 USDT。

最终您拥有：9,000 USDT (未动用的) + 1,000 USDT (盈利) + 1,000 USDT (退回的保证金) = 11,000 USDT。您的USDT总额增加了。

情况B：BTC下跌至36,000美元。

价格跌幅为：10%。

您的亏损率为100%。

您的亏损：1,000 USDT 100% = 1,000 USDT。

最终您拥有：9,000 USDT。您的USDT总额减少了。

如何选择？

1. 如果你是新手：无脑先从U本位开始。它的逻辑更简单，就像用现金炒股一样，更容易理解和控制风险。

2. 如果你的观点是长期看涨某个币：例如，你认为BTC未来一定会突破10万美元，并且你想增加持有的BTC数量，那么币本位做多是一个不错的选择。

3. 如果你进行短线、波段交易或套利：U本位是绝对的主流。它让你能快速在不同币种之间切换策略，而不用担心保证金资产的价格波动。

4. 如果你看空市场：用U本位做空更为合适。因为用币本位做空，如果盈利了您会获得更多的USDT（而非标的币），但如果币价上涨，您会承受保证金缩水和方向做错的双重亏损。