DeFi Summer会卷土重来吗？以太坊L2费用创新低吸引资金回流

DeFi Summer是指2020年夏季Compound推出流动性挖矿引发的DeFi狂热浪潮??短短几个月内DeFi协议锁仓量从10亿美元飙升至250亿美元，大量新协议涌现，YFI等治理代币涨幅超过100倍。2024年，随着以太坊L2费用创历史新低，DeFi再次成为市场焦点。

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以太坊Dencun升级（2024年3月）大幅降低了L2费用??Arbitrum和Optimism的Gas费从0.20美元降至0.01美元以下，Base甚至出现了0.001美元以下的极端低费率。这让链上交易变得极其廉价，DeFi协议的操作成本大幅下降。

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一、DeFi协议锁仓量触底回升

2024年DeFi TVL从低点约80亿美元回升至超过150亿美元，其中以太坊L2贡献了主要增量。Aave、Compound等老牌借贷协议存款量创历史新高；Pendle（收益代币化协议）和Morpho（优化借贷利率协议）成为新晋热门。

二、新DeFi范式的崛起

Re7LTP等收益聚合协议和EigenLayer的Restaking赛道创造了新的收益来源。用户将ETH质押给EigenLayer获得额外收益，再将LST进行DeFi收益叠加，形成「质押+DeFi」的复合收益模式。

三、DeFi赛道的投资机会

DeFi代币分为三类：治理代币（UNI、AAVE、MKR）具有协议收入分红潜力；LST/LRT代币（stETH、rETH、eETH）与质押收益挂钩；新兴DeFi代币（PENDLE、MORPHO）具有更高的波动性和成长空间。

四、DeFi能投资吗

DeFi赛道的风险在于：合约风险（多个DeFi协议曾被黑）、监管不确定性（SEC将多个DeFi协议列为证券）、以及L2赛道竞争加剧。DeFi作为加密货币的核心用例，长期价值仍然显著。